8月28日，优必选发布2026财年中期报告。上半年，公司实现营业收入12.69亿元，同比增长104.2%；归母净利润亏损3.11亿元，同比亏损收窄24.7%。在收入端明显提速的同时，公司整体亏损幅度继续收窄，人形机器人业务开始成为拉动营收增长的重要变量。
人形机器人业务放量，收入结构发生变化
从收入结构看，优必选上半年全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案收入达到5.9亿元，同比增长1445%，占总营收比重提升至46.5%。这意味着，人形相关业务已经从早期试点性收入，逐步上升为公司核心营收来源之一。
与此同时，公司整体毛利润达到5.67亿元，同比增长160.9%，毛利率提升至44.7%。财报显示，毛利率提升主要与高毛利人形机器人业务占比提升有关。相比单纯追求收入规模，这种结构性变化更值得行业关注：人形机器人公司正在从概念验证阶段，走向更具商业确定性的交付阶段。
亏损仍在，但商业化路径更清晰
优必选上半年仍处于亏损状态，期内净亏损为3.39亿元，归属于母公司股东净亏损3.11亿元，基本每股亏损0.62元。不过，相比去年同期，亏损幅度已有明显收窄。
对于一家仍处于高研发投入阶段的具身智能公司而言，亏损并不意外。关键问题在于，收入是否具备持续放量的基础，以及毛利改善是否能够对冲研发和商业化投入压力。从目前披露的数据看，优必选正在尝试用更高毛利的机器人业务改善财务表现，但距离稳定盈利仍有距离。
技术与产品同步推进，落地场景持续扩展
技术层面，优必选已完成自研大模型Thinker1.0发布，并在具身智能多项榜单中排名第一。公司还在持续迭代Thinker-WM世界模型，预计下半年发布升级版。硬件方面，公司发布了CruZR Y1轮式工业人形机器人、Walker C1商用服务人形机器人、U1超仿生人形机器人等产品，进一步完善产品矩阵。
业务落地层面，工业端Walker S2量产交付规模持续扩张，CruZR Y1加速应用落地；商业端Walker C1已成为链博会官方首个“硅基代言人”，覆盖展会导览、商业接待等场景；消费端U1系列则聚焦情感陪伴场景，提升拟人交互能力。
行业意义：人形机器人进入“交付能力”竞争阶段
优必选这份半年报释放出的信号比较明确：人形机器人产业正在从技术展示阶段，进入更重视交付、场景和收入质量的阶段。收入翻倍和毛利率提升说明市场需求开始显现，但持续亏损也提醒行业，人形机器人距离大规模稳定盈利仍有较长路要走。
此外，优必选在收购浙江锋龙股份后，业务延伸至园林机械、汽车及液压零部件领域，也体现出机器人公司正在通过制造能力和供应链整合寻找更多增长空间。对于整个行业而言，接下来比拼的不仅是模型和硬件参数，更是量产能力、场景适配能力和成本控制能力。
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