在即将上市之际，Anthropic 正试图通过一项新的公司治理安排，确保创始团队在公开市场环境下仍能保持对公司的控制。根据 The Information 报道，该公司计划在未来几天请股东批准一种双层股权结构，让首席执行官 Dario Amodei 及其他六名联合创始人获得特殊表决权股份。
特殊表决权：50.1%投票权的集体控制
若该方案获得通过，创始团队将在多数公司事务中合计拥有 50.1% 的投票权。这一安排的前提是，至少三名联合创始人继续持有最低比例股份。值得注意的是，这些特殊股份不附带额外经济权益，仅用于维持表决权。
这一机制并不新鲜。类似做法在科技公司中已有先例：Meta 的马克·扎克伯格和 Snap 的埃文·斯皮格尔都曾通过超级投票权股份保持控制。但 Anthropic 的独特之处在于，它选择以创始团队集体方式行使控制权，而非依赖单一创始人。
低持股比例下的治理设计
据报道，七名联合创始人每人仅持有约 2% 的公司股份，包括 Amodei 在内。今年 1 月，Amodei 还曾公开表示，他们已承诺捐出 80% 的个人财富，并警告 AI 可能带来的财富集中风险。
在这样的股权结构下，如果不进行特别安排，创始团队在公司上市后将难以抵御外部股东对战略方向的影响。通过设置特殊表决权股份，Anthropic 希望在引入公开市场资本的同时，保留创始团队对公司长期发展路径的主导权。
治理结构中的多重制衡
该方案并非单纯强化创始人权力，而是嵌套了多重治理安排：
- Anthropic 的 Long-Term Benefit Trust 仍有权任命多数董事会成员；
- 创始人在董事会中的席位将从两个增加至三个；
- 员工将获得部分股权，用于在特定议题上打破表决僵局。
这种设计意味着，即便创始团队拥有过半投票权，公司重大决策仍需在多方利益之间取得平衡。
估值高企下的资本化节点
成立五年的 Anthropic 估值快速攀升。今年 5 月，公司估值为 9650 亿美元；近期在二级市场的交易估值已达 1.5 万亿美元。市场普遍预计，其即将进行的 IPO 将反映这一新的估值水平。
在这样的资本化节点上，公司治理结构的调整不仅关系到创始团队的控制权，也可能影响投资者对 AI 头部公司长期战略稳定性的判断。
AI公司治理的新样本？
随着 AI 行业进入资本密集与技术快速迭代并行的阶段，头部公司的治理模式正受到更多关注。Anthropic 此次选择的双层股权结构，可能在 AI 公司中形成新的治理样本：既要吸引大规模资本，又要保持技术路线和长期目标的连续性。
对于整个行业而言，这种安排或许将成为 AI 公司在高速扩张与公众化之间寻找平衡的一种尝试。
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