10 月 22 日，Meta 发布 2026 财年第三季度财报。据 VR 陀螺援引 Business Insider 报道，负责 VR、AR 及相关硬件业务的 Reality Labs 单季营收 4.43 亿美元，亏损 41.29 亿美元。该亏损额低于市场一致预期的 45.4 亿美元。对 Meta 而言，这份财报再次把一个现实摆到台前：Reality Labs 仍处在高投入阶段，但公司并未放弃对其长期回报的判断。
单季营收 4.43 亿美元，亏损未超预期
从财务数据看，Reality Labs 的收入规模仍然有限。4.43 亿美元的单季营收，与 41.29 亿美元的亏损同时出现，说明该部门还没有进入可以靠自身收入覆盖高额投入的阶段。它更像是 Meta 面向下一代硬件平台的前期投入部门，而不是传统意义上的成熟业务线。
不过，本季亏损低于市场预期，至少说明该部门在这一季度的压力没有比市场预判更重。41.29 亿美元的亏损额，低于 45.4 亿美元的一致预期。这一差距不会改变 Reality Labs 持续亏损的基本面，但为外界观察 Meta 的投入节奏提供了一个相对缓和的样本。
从 180 亿到 150 亿美元：Meta 给出的亏损收窄路径
相比单季数字，市场更关注的是 Meta 如何解释未来。按照披露口径，Reality Labs 今年预计亏损 180 亿至 190 亿美元，2027 年亏损预计收窄至约 150 亿美元。若这一路径能够兑现，意味着该部门的亏损规模有望进入下行区间，并逐步接近盈利目标。
Meta 将其中一个关键变量指向 AI。随着 Meta 的 AI 系统让旗下硬件产品更加实用，该部门有望逐步向盈利迈进。这里的重点并不只是推出更多 AI 功能，而是 AI 是否能成为硬件产品体验提升的核心支撑，让用户更愿意使用、更频繁使用相关设备。
扎克伯格对该部门保持乐观。他表示：“我仍然相信，要让日常佩戴的眼镜实现全息体验，将现实世界与数字世界融合在一起，首先要从虚拟现实技术入手。”这句话透露了 Meta 对技术路径的判断：日常佩戴式眼镜并不是孤立产品，其背后仍需要虚拟现实、空间感知和交互技术积累。
AI 眼镜与空间计算：长期叙事仍需跨过商业化门槛
Reality Labs 的意义，并不只在于卖出多少台头显或智能眼镜。它承载的是 Meta 对未来计算入口的布局。扎克伯格提到的“日常佩戴的眼镜”“全息体验”“现实世界与数字世界融合”，都指向更接近空间计算方向的产品形态。对读者而言，这类产品如果真正成熟，影响的将不只是娱乐内容，也可能延伸到信息获取、协作沟通与日常交互。
但从当前财务表现看，长期愿景与商业化之间仍有明显距离。Meta 需要回答的问题并不只是“技术能否实现”，而是“用户为什么愿意长期佩戴和使用”。如果 AI 能够提升硬件的实用性，让设备更自然地理解环境、响应用户需求并连接现实场景，Reality Labs 的业务逻辑会更加完整；反之，持续亏损仍会考验公司的投入耐心。
- 短期看，Reality Labs 仍是 Meta 财报中的主要亏损来源。
- 中期看，2027 年亏损收窄至约 150 亿美元，将成为检验该部门投入效率的重要观察点。
- 长期看，AI 与硬件结合的深度，可能决定 Meta 在智能眼镜、头显及空间计算方向上的商业化上限。
对行业的信号：巨额投入之后，必须回答“为什么值得戴”
Meta 这份财报给行业提供的信息，不只是亏损数字本身。它也反映出 VR、AR 与智能眼镜业务的共同难题：硬件发布并不自动等于商业闭环。设备要走向日常佩戴，必须同时解决实用性、交互效率和场景价值等问题。Meta 将 AI 视为提升硬件实用性的关键，说明下一阶段的竞争重点可能不只是单项硬件能力，而是系统级体验能否真正进入日常使用场景。
对 Meta 来说，Reality Labs 的 41.29 亿美元单季亏损，仍然是一张昂贵的长期投入账单。接下来更值得关注的，是该部门能否在 2027 年前后兑现亏损收窄预期，以及 AI 能否把头显、眼镜等硬件从尝鲜型设备，变成更稳定、更频繁使用的日常工具。
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