在AI创业浪潮席卷全球的当下，风险投资行业正经历着前所未有的变革。位于旧金山的DVC资本，凭借其独特的AI驱动型投资模式，在早期AI创业投资领域异军突起。近日，DVC联合创始人兼管理合伙人Nick Davidov在接受Unite.AI采访时，深度剖析了这家专注于早期AI创业公司的风投机构如何用AI重构传统风投流程，以及如何将有限合伙人（LP）转化为核心参与者。
### 从传统风投痛点出发，打造AI驱动的投资模型
Nick Davidov拥有超过140家早期AI创业公司的投资经验，其中包括Perplexity AI、Etched以及Mira Murati的Thinking Machines Lab等明星项目。在他看来，传统风投行业存在着难以忽视的发展瓶颈：当公司规模扩大时，管理资产规模（AUM）的增长会逐渐取代投资回报成为核心目标，投资机构的动机也会从创造价值转向收取管理费，这种模式显然不利于行业的健康发展。
为了打破这一困境，DVC提出了一种全新的风投模式：用AI代理和社区智能完全重构传统风投流程。这种模式不仅实现了投资业务的横向扩展，还推动了风险投资的民主化，让更多不同背景的参与者能够进入这个领域。
### 颠覆传统分析师模式，让LP成为核心贡献者
DVC最引人注目的创新之一，就是所谓的“解雇分析师，雇佣LP”模式。Nick Davidov用一个有趣的 anecdote 解释了这种模式的起源：当第100位LP加入时，他们发现问卷中“是否愿意积极帮助创业公司”的问题被设置为必填项，而前99位LP都选择了“是”却没有任何人注意到这个设置。这一发现让他们意识到，LP群体中蕴藏着巨大的未被开发的潜力。
为了充分调动LP的积极性，DVC建立了一套内部的“社会阶梯”体系。LP可以通过积极参与创业公司的招聘、销售、产品开发和人脉拓展等工作，从普通LP晋升为交易顾问（Deal Advisor），甚至超级顾问（Super Advisor），并获得相应的附带权益（carried interest）。如果LP成功推荐了一个投资项目，还可以成为该项目的交易负责人（Deal Captain）。这种机制不仅让LP能够深度参与投资过程，还能为他们创造更多的价值回报。
### AI代理重构风投全流程，大幅提升效率
在DVC，AI不仅仅是一个辅助工具，而是整个投资流程的核心支柱。Nick Davidov介绍说，AI代理彻底颠覆了传统的尽职调查流程：在与创始人接触之前，AI就已经完成了大部分初步的尽职调查工作，并生成了全面的投资备忘录。
具体来说，当一份创业公司的演示文稿进入DVC的系统后，AI会自动解析材料、补充外部数据、整理信息并生成投资备忘录。这个过程在传统模式下需要资深分析师花费一整天的时间，而现在AI只需几分钟就能完成，成本还不到30美分。这种效率的提升不仅节省了时间和成本，还让投资团队能够将更多精力放在那些难以自动化的工作上，比如评估创始人的动机、软技能、企业文化和团队动态等。
DVC的AI系统还能追踪一些传统分析师难以发现的“非常规信号”，比如创业公司核心团队成员的近期离职情况。据Nick Davidov介绍，他们的系统总共追踪约120个信号，涵盖了创业公司的业务进展、团队状况和潜在投资者竞争等多个方面，这些信号能够帮助他们更准确地预测创始人的融资速度。
### 管理超170位LP，AI成为超级连接器
随着DVC的LP群体不断壮大，如何协调这些来自OpenAI、Meta、特斯拉等公司的170多位LP，确保他们的贡献质量而非制造噪音，成为了一个新的挑战。Nick Davidov表示，当LP数量较少时，人工管理是可行的，但当规模扩大后，匹配合适的专家与合适的创业公司就成为了瓶颈。
为了解决这个问题，DVC开发了AI代理作为“超级连接器”，能够记住每位LP的专业领域和人脉网络，为创业公司推荐最相关的资源。同时，他们还建立了一套反馈机制，通过创业公司的反馈来验证LP贡献的实际效果，随着时间的推移，他们已经积累了足够的数据来判断哪些方法是真正有效的。
### 聚焦AI基础设施，看好垂直领域应用
DVC的投资主题主要聚焦于核心AI基础设施和垂直领域的模型栈。当被问及目前哪些AI领域被低估时，Nick Davidov给出了一个独特的观点：不存在被低估的领域，只有发展不足的领域，而这些发展不足的领域往往成本更低。他特别提到了医疗保健、工业应用、机器人技术和建筑等领域，这些领域虽然有很多应用场景，但技术 adoption 速度却非常缓慢。
对于如何发现像Perplexity AI这样的突破性公司，Nick Davidov表示，DVC的优势在于其LP群体大多是AI技术的早期使用者和爱好者。当他们对某个产品或技术产生浓厚兴趣时，就会将其引入DVC的社区。AI系统负责完成前期的准备工作，而作为合伙人，他们的工作则是倾听自己的直觉。Perplexity AI的投资就是这样一个典型案例。
### 人机协作是未来，人类连接不可替代
尽管AI在风投领域展现出了巨大的潜力，但Nick Davidov也强调了人类直觉、判断和连接的不可替代性。他认为，AI代理在撰写投资备忘录、研究和准备工作等方面已经超越了人类，但在创始人与投资者之间的人际连接方面，AI永远无法替代人类。
“创始人的创业之路复杂、孤独且充满压力，拥有一个人类伙伴至关重要，这才是投资者真正的价值所在。”Nick Davidov说道，“这种关系往往比平均婚姻持续的时间还要长，没有任何算法能够替代这种人类之间的连接。”
关于自动化与透明度和信任的关系，Nick Davidov也给出了独到的见解：自动化实际上能够提高透明度，进而建立信任。通过自动化，投资决策的过程变得更加清晰和可分析，每一个输入和决策依据都可以被追溯，这无疑有助于建立投资者和创始人之间的信任。
### 未来风投：分析师角色消失，新岗位涌现
当被问及是否会出现大多数风投机构都不需要分析师的未来时，Nick Davidov给出了肯定的答案。他认为，传统分析师的角色本质上是低效的，数据收集和分析过程中容易出现人为错误，而AI的应用则能让这个过程变得更加高效，因此传统的分析师角色将变得不再必要。
不过，这并不意味着人类在风投行业中的作用会被削弱。相反，新的角色将会涌现。当DVC解雇所有分析师后，他们雇佣了更多的产品和工程师来处理相关任务，人类的判断并没有消失，只是转移到了更能创造价值的领域。
在AI技术飞速发展的今天，DVC的实践为风投行业的未来发展提供了一个全新的视角。通过将AI代理和社区智能相结合，他们不仅提高了投资效率，还推动了行业的民主化和多元化。这种模式或许将成为未来风投行业的主流，为更多早期AI创业公司提供支持，推动整个AI生态系统的发展。
原创文章，作者：王 浩然，如若转载，请注明出处：https://www.dian8dian.com/dvc-he-huo-ren-nick-davidov-yong-ai-chong-gou-feng-tou-rang
