8月20日，视涯科技发布2026年半年度报告。作为被称为「硅基OLED第一股」的上市公司，这份财报呈现出典型的成长期特征：收入与毛利快速提升，亏损仍在继续但幅度收窄。更受关注的是，公司上半年硅基OLED微显示屏出货量已超过2025年全年，显示下游XR与AI眼镜相关需求正在加速释放。
收入与毛利高增长，亏损幅度收窄
财报显示，视涯科技2026年上半年实现营业收入5.84亿元，同比增长287.87%；实现毛利约1.64亿元，同比增长433.77%。归属于上市公司股东的净利润为-5372.20万元，较上年同期亏损收窄56.35%；扣非后净亏损5813.44万元，亏损收窄59.24%。
经测算，公司上半年综合毛利率约为28.0%，较2025年同期的20.4%提升超过7个百分点。公司将收入增长归因于出货量上升带来的固定成本摊薄，以及高附加值产品占比提升和生产良率优化。
从单季度表现看，第二季度营收达到4.08亿元，同比增长308.51%，归母净亏损收窄至820.50万元。二季度经营改善幅度明显高于一季度，说明量产项目带来的业绩贡献主要集中在第二季度释放。
资产与现金流方面，受益于3月份科创板IPO募资到账，公司期末总资产达到72.67亿元，较上年末增长38.70%；归属于上市公司股东的净资产为40.56亿元，同比增长104.83%。不过，公司经营活动现金流净额为-2.59亿元，同比由正转负。公司解释称，主要原因是上年同期收到特定客户保证金，同时本期为应对订单增长加大了原材料备货。
大客户项目进入量产，歌尔光学贡献四成以上营收
财报指出，营收高速增长的重要原因，是特定客户战略产品开发项目顺利完成研发并进入量产交付，同时其他客户订单需求增加。2026年上半年，公司硅基OLED微显示屏出货量超过去年全年，大规模订单交付直接拉动收入规模跃上新台阶。
从客户结构看，视涯科技正在通过深度绑定下游头部厂商，形成「开发+量产」的闭环模式。依托「显示芯片+微显示屏+光学系统」的全栈自研能力，公司为战略客户提供定制化开发服务，待产品落地后切入批量供应，从而建立较高粘性的合作关系。
关联交易数据显示，2026年上半年，视涯科技向歌尔光学科技有限公司销售商品2.47亿元，占总营收比例达到42.37%。相比之下，2025年同期这一金额仅为4.02万元。歌尔光学为歌尔股份旗下子公司，主要负责XR光机、光学模组研发与组装，这一变化也反映出XR供应链上下游协同正在加速。
视涯科技的核心产品为硅基OLED微型显示屏，覆盖0.3英寸至1.4英寸全尺寸阵列。该类产品具备高分辨率、高对比度、低功耗、广色域等特点，并具备较好的可量产性，因此成为XR眼镜等端侧设备较常采用的显示方案。其下游应用覆盖AI眼镜、VR/AR设备、无人机飞行眼镜等消费级场景，同时向工业EVF、医疗、夜视仪等专业领域延伸。
研发与产能同步推进，供给能力仍在爬坡
在收入增长的同时，视涯科技继续加码研发与产能建设。上半年研发投入达1.71亿元，同比增长41.24%；研发人员数量增至284人，占员工总数的21.6%。报告期内，公司新申请发明专利12件、实用新型专利8件，累计获得各类知识产权348项，其中发明专利202项。
核心技术方面，公司持续迭代硅基OLED强微腔技术、串扰截断技术、高光效叠层全彩技术。其中，叠层器件方案使产品功耗降低50%以上，微透镜技术实现屏幕亮度提升约1.5倍。
产能建设方面，公司IPO募投项目稳步推进。超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目本年已投入8.31亿元，投资进度达到51.67%，预计2028年2月达到预定可使用状态。项目建成后，将提升公司高端硅基OLED产品的供给能力。
报告期内，公司固定资产达到19.12亿元，较上年末增长32.43%。主要原因是上半年部分前期调试的生产设备完成调试并正式投产，使工厂产线自动化水平得到升级，同样人力可产出更多硅基OLED屏幕，整体生产排产和交货速度也同步改善。
Micro-OLED加速进入XR终端，国产显示器件迎来窗口期
从终端市场看，Micro-OLED正在加速进入新一代XR设备。目前，Meta、三星、PICO的新一代旗舰头显与多款XR眼镜已将其作为显示方案。相比Fast-LCD，Micro-OLED的优势在于小尺寸设计与更高像素密度，更适合轻薄的MR头显和小型XR眼镜。
PICO Space Pro将于9月2日在北京发布，据称将采用Micro-OLED显示方案，双眼达到8K级视觉输出，像素密度接近4000 PPI。
今年3月，视涯科技还曾传出已全面清空现有产线，为Meta下一代旗舰VR头显做产能与技术准备。据了解，Meta下一代VR头显定于2027年或2026年发布，将正式回归Micro-OLED显示方案，单眼分辨率达到2.5K×2.5K。相比于单眼4K，2.5K虽然整体分辨率更低，但可能带来更亲民的价格。
在XR眼镜领域，今年雷鸟创新推出的GT Max系列、XREAL子品牌xbx a01系列，以及Everysight 4月发布的Maverick AI Pro，均采用Micro-OLED微显示器。
从这份半年报来看，随着核心客户项目进入量产阶段，视涯科技既有的技术和产能开始进一步转化为规模化收入。上半年出货量超过2025年全年，也说明下游需求正在进入更快的释放阶段。
根据弗若斯特沙利文报告，全球硅基OLED显示屏销售额由2020年的3.9亿元人民币增长至2024年的12.7亿元人民币，年均复合增长率达34.3%，预计将以94.11%的年复合增长率在2030年达到679.3亿元人民币。全球硅基OLED显示屏出货量2024年为636.5万块，2030年预计出货量为39,956.6万块，2024年至2030年均复合增长率达到99.36%。
对于国内供应链而言，视涯科技的财报不仅是一家公司的业绩样本，也提供了一个观察窗口：在AI眼镜与XR设备重新升温的阶段，显示器件这一核心环节的国产化进程，正在从技术验证走向规模交付。
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