北京经开区近日落地全市首批“亦企 Token（词元）贷”业务，为多家人工智能产业链企业提供近20亿元授信支持。与传统依赖不动产、设备抵押或稳定现金流的信贷模式不同，这类产品开始把企业算力 Token 的产出、消耗以及算力服务合约价值纳入核心授信依据，标志着大模型时代下“算力资产”正尝试进入企业融资体系。
不再只看厂房和流水，Token 成为授信参考
“亦企 Token（词元）贷”由北京经开区创新推出，主要面向人工智能产业链企业。该产品突破了传统授信评价框架，不再单纯依赖不动产等抵押物，而是将企业算力 Token 的产出消耗、算力服务合约价值作为核心判断依据。同时，银行还会结合企业技术壁垒、团队实力、核心技术自主可控程度以及业务发展前景进行综合研判。
这一变化的背景，是不少 AI 企业虽然研发投入高、技术积累深，但往往缺少传统信贷体系所认可的抵押物，商业化收入也未必已经充分释放。对于这类企业而言，算力消耗、模型调用和 Token 使用情况，反而可能成为观察其技术活跃度和经营潜力的一种新指标。
首批业务中，农业银行经开区分行、中信银行经开区支行、兴业银行经开区支行、北京银行经开区分行、民生银行亦庄支行、华夏银行北京自贸试验区高端产业片区支行等多方参与，共同为区内人工智能企业提供授信支持，总金额接近20亿元。
两家企业各获3000万元信用额度
素材披露了两个首批落地案例。其一是国汽智控。该企业主要从事智能网联汽车核心计算平台与自动驾驶技术研发，属于高研发投入、高技术壁垒的硬科技企业，正处于技术攻坚与产品量产前的关键阶段。由于传统抵押物不足、盈利尚未充分释放，企业此前长期面临融资难题。
中信银行经开区支行依托“亦企 Token（词元）贷”产品，结合企业算力 Token 使用情况以及其在智能驾驶领域的技术实力进行专业研判，最终为国汽智控释放3000万元信用额度，用于缓解研发资金周转压力。
另一个案例是神州光大。该企业长期深耕 IT 服务与数字化运维赛道，随着大模型业务布局推进，其算力使用规模持续上升，Token 使用量成为观测其技术活跃度和经营景气度的重要窗口。兴业银行经开区支行将 Token 使用量与企业技术团队实力、核心技术自主性、业务增长前景结合评估，完成授信扩额，释放3000万元授信额度。
“算力贷”开始升温，但风控仍是关键
从行业层面看，北京经开区此次落地并非孤立事件。今年以来，多家银行已开始尝试推出“算力贷”相关产品。今年5月，张家港农商银行曾为本地一家公司投放该市首笔100万元“算力贷”，该产品采用“基础授信 + 算力券增信”的双维度规则，单户基础信用额度最高1000万元，配套算力券增信后，固定资产贷款最高可达5000万元。
今年8月，广东省也推出了首个词元经济专项金融产品“Token 贷”。该产品以企业算力 Token 词元产出消耗、算力服务合约价值、算力业务产生的应收账款、Token 佣金结算量等作为核心授信依据，为企业提供授信额度。
这些产品的共同点，是尝试把原本偏“成本项”的算力投入，转化为可被金融机构识别、评估和定价的信用依据。对于 AI 企业来说，这可能拓宽融资渠道；对于银行来说，则意味着需要建立新的尽调能力和风控模型。
目前来看，“词元算力贷”仍处于早期探索阶段。Token 消耗量能够反映企业使用算力的活跃程度，但它能否真实对应收入能力、技术壁垒和偿债能力，仍需要更完整的评估体系支撑。北京经开区此次首批业务落地，为大模型产业的金融支持提供了一个可观察样本：当算力成为 AI 企业的核心生产资料，金融服务也开始围绕这一新型要素重新设计。
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