AI 大模型公司正在把算力采购从「买训练集群」扩展为更复杂的基础设施组合。据 TechCrunch 报道，Akamai 周四表示，Anthropic 将在七年内向其支付 116 亿美元，采购云基础设施服务。这笔交易是 Akamai 历史上规模最大的合同，也反映出头部模型实验室在训练之外，对推理、代理运行和通用计算资源的需求正在上升。
值得注意的是，这并非一笔无条件锁定的支出。Akamai 在证券文件中披露，协议取决于 Akamai 满足特定交付和服务可用性要求，双方在特定条件下也可以终止协议。此前彭博曾在五月报道双方有一笔 18 亿美元合作，而最新披露的 116 亿美元规模超过那笔交易的六倍。
不只是 GPU：CPU 和推理基础设施进入大模型采购清单
这笔交易的一个关键信号，是它把市场注意力从 GPU 训练集群，转向相对不那么受关注的基础设施层。Akamai 并未说明 Anthropic 会如何使用这些资源，但报道提到，随着 AI 代理承担更多任务，CPU 的需求正在增长。CPU 是运行代码、网页浏览等通用任务的核心芯片，而 AI 代理在执行工具调用、代码运行、工作流编排等任务时，并不只依赖模型推理本身，也需要大量通用计算环境支撑。
这意味着大模型公司的云支出结构可能正在变化。过去几年，外界更关注训练超大模型所需的 GPU 集群、数据中心和电力资源；但当模型进入代理化、产品化和持续服务阶段，推理吞吐、低延迟响应、代码执行环境、内存与网络资源都会成为新的成本中心。Anthropic 与 Akamai 的合作，显示出模型公司开始把基础设施采购拆分成更细的层级，而不是只围绕单一训练集群进行布局。
116 亿美元如何兑现：Akamai 先投入，收入后置
从财务安排看，这笔合同并不会立即转化为 Akamai 的当期收入。Akamai 管理层在周四投资者电话会上表示，公司预计 2027 年下半年开始从该协议中获得 1.5 亿至 3 亿美元收入；到 2028 年底，相关收入年化规模约为 17 亿美元。
为了支撑这部分新增容量，Akamai 预计将投入约 55 亿美元建设能力，并在今年追加约 17 亿美元资本开支，用于提前采购内存等组件。这一安排呈现出典型的 AI 基础设施交易特征：供应商先承担重资产投入，再根据客户使用节奏逐步确认收入。对于 Akamai 来说，这是一次从传统内容分发与边缘服务向 AI 云基础设施供给方转型的重要尝试；对于 Anthropic 来说，则是在未来数年提前锁定可用算力与服务能力。
认股权证条款改变交易结构：客户反过来获得供应商股份
本次协议中还包含一项不常见的安排：Akamai 向 Anthropic 发行了一份认股权证，赋予其以约定价格购买无表决权优先股的权利。这些优先股可转换为 770 万股普通股，约占 Akamai 流通股的 5%，行权价格为每股 111.33 美元。其中约 2% 预计在 Anthropic 首次付款后归属，其余部分与 Anthropic 后续支出挂钩：每额外承诺 30 亿美元，Anthropic 可再解锁约 1% 股份。按此机制，协议总规模最多可能扩大 90 亿美元，达到约 200 亿美元。
这是 Akamai 首次在云交易中附带认股权证。彭博报道称，这一结构改变了 AI 行业常见的「供应商投资客户」模式。此前，芯片厂商和云服务商通常通过投资 AI 实验室，换取后者采购自己的芯片或云服务；而在这笔交易中，供应商反而给客户提供了潜在股权，并且股权比例随客户支出增加而上升。AMD 去年与 OpenAI 的类似安排也曾将认股权证与芯片采购里程碑绑定。
Anthropic 对这类交易并不陌生。Amazon、Google、Microsoft 和 AMD 都曾投资或承诺投资 Anthropic，同时向其出售芯片或云资源。Anthropic CEO Dario Amodei 去年十二月接受《纽约时报》采访时表示，Anthropic 参与此类交易的规模「不像其他一些参与者那么大」。此次与 Akamai 的协议，则进一步展示了大模型公司在算力采购上开始采用更复杂的金融与商业条款。
受消息影响，《华尔街日报》报道称，Akamai 股价在周四盘后交易中一度上涨 17%。对行业而言，这笔交易的意义不只是金额本身。它表明，随着 AI 从模型训练走向代理应用，算力采购正在从单一 GPU 竞赛，演变为覆盖训练、推理、CPU、内存、边缘网络和长期供应承诺的系统性基础设施竞争。
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